Hora da verdade:  Indicadores financeiros revelam riscos e fragilidades em clubes brasileiros

Izabel Rodrigues Garcia; Fernando de Almeida Santos

doi:10.5585/2025.26580

Authors

Izabel Rodrigues Garcia Faculdade de Tecnologia de Osasco – Prefeito Hirant Sanazar, FATEC, Osasco, SP, Brasil https://orcid.org/0009-0006-8083-900X
Fernando de Almeida Santos Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP https://orcid.org/0000-0002-1716-2802

DOI:

https://doi.org/10.5585/2025.26580

Keywords:

football clubs, financial indicators, company club, insolvency analysis, Kanitz

Abstract

Research Objectives: To analyze the balance sheet of football clubs to determine insolvency factors and identify investment risk in the case of a club company project.
Methodology/Approach: An analysis of the top 20 clubs ranked in the 2023 CBF Ranking, excluding those with a corporate club structure and those in the Brazilian Championship Serie C. It was considered profitability, liquidity, and indebtedness indicators to calculate the Kanitz insolvency factor.
Originality/Relevance: There is a lack of study on the insolvency of football clubs, and also little discussion about the investment risk of clubs and companies.
Main results: This research shows that the majority of Brazilian clubs included in this case are in a scenario of uncertainty in investments decisions, with certain investment risk, located in the dark zone, according to Kanitz's thermometer. On the other hand, in an uncertain scenario, it is necessary to analyze the football market, and as explained in this work, it is extremely favourable making it clearer to determine risk by weighing the variables.
Theoretical-Methodological Contributions: To encourage financial analyzes of football clubs as a way of evaluating and understanding the activities and behaviors of each club.
Social/Management Contributions: The results of this research add to the clubs' management to improve their financial and administrative management, as well as assist in decision-making for the future of each club.

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Author Biographies

Izabel Rodrigues Garcia, Faculdade de Tecnologia de Osasco – Prefeito Hirant Sanazar, FATEC, Osasco, SP, Brasil

Graduated in Financial Management Technology from the Prefeito Hirant Sanazar Faculty of Technology (Fatec Osasco), São Paulo, Brazil.

Fernando de Almeida Santos, Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP

Coordinator and Professor of the Professional Master's Program in Accounting Sciences, Controllership, and Finance at PUC-SP. Professor at PUC-SP and FATEC-Osasco, as well as a Researcher at Centro Universitário ENIAC. Notable Advisor at ICBR – Institute of Accountants of Brazil. Holds a postdoctoral degree in Accounting Sciences and a Ph.D. in Social Sciences from the Pontifical Catholic University of São Paulo (PUC-SP). Master’s degree in Administration from Universidade Presbiteriana Mackenzie. Graduated in Business Administration, Public Administration, and Accounting Sciences.

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