Metodologia de Avaliação do Portfólio de Projetos de P&D pelo valor presente ajustado ao risco - um estudo de caso na Indústria Petroquímica.

Resumo

Muita atenção tem sido reservada à avaliação de intangíveis, em especial em setores de alto conteúdo tecnológico, e, por conseguinte de elevadas alocações em projetos de P&D, que por sua vez embutem alta incerteza. Os projetos de P&D apresentam diferentes graus de inovação, embutindo distintos prazos de maturação, conteúdo tecnológico e níveis de incerteza. Novas pesquisas e práticas têm se concentrado em adaptar as metodologias tradicionais de avaliação para a tomada de decisão em gestão de portfólio e seleção de projetos nestes setores, especialmente o farmacêutico, biotecnológico e químico. Nesse sentido, a literatura contempla vários fatores de incerteza, tais como a complexidade da inovação, o estágio no ciclo de vida da tecnologia, grau de competências e domínio interno da tecnologia, risco e prazo de maturação. Realiza-se um aprofundamento nos campos de gestão tecnológica, finanças e análise da decisão e compara-se a teoria com os achados da prática empresarial em uma empresa de grande porte no setor petroquímico, com elevada alocação em P&D e uso de metodologia específica de gestão do portfolio de projetos. Constata-se que as metodologias tradicionais de avaliação não respondem bem às elevadas incertezas dos projetos de inovação e necessitam ser ajustadas para uso, por meio de componentes de incerteza específicos - os direcionadores de risco, que afetam as probabilidades de sucesso técnico e comercial, e com isso se obtém um indicador mais robusto, o valor presente ajustado ao risco. Também parece prudente agrupar os projetos em diferentes categorias, selecionando os mais indicados segundo as métricas de avaliação de cada natureza, garantindo assim o alinhamento da estratégia tecnológica à corporativa.