Construção Civil no Brasil: Criando ou Destruindo Valor?

Autores

  • Fernanda dos Santos Félix Fundação Pedro Leopoldo - FPL
  • Ronaldo Lamounier Locatelli Fundação Pedro Leopoldo - FPL
  • Joelson de Figueiredo Fernandes Fundação Pedro Leopoldo - FPL
  • Wanderley Ramalho Fundação Pedro Leopoldo - FPL

DOI:

https://doi.org/10.5585/gep.v7i1.400

Palavras-chave:

EVA, Risco Sistémico, Estrutura de Capital, Indústria da Construção.

Resumo

O artigo apresenta uma análise do desempenho de empresas brasileiras  do setor de construção civil do segmento de edificações, adotando a abordagem do valor econômico adicionado (EVA). A amostra contém empresas que estão dentre as maiores do segmento e que apresentam risco sistêmico bem próximo. Para quantificar o custo de oportunidade do capital das empresas foi adotado o modelo CAPM condicional, tendo em vista a presença de heteroscedasticidade. No geral, as empresas obtiveram retornos operacionais positivos. Entretanto, em relação à geração de valor adicionado, foi identificado um quadro distinto, caracterizado pelo fato que todas as empresas analisadas destruíram valor no período de 2008 a 2012, exceto a construtora MRV em 2010 e 2011. Esses resultados são preocupantes tendo em vista a importância das empresas e reforçam as advertências de que nem sempre uma empresa que gera lucro contábil cria valor ao acionista, demonstrando a importância do cálculo do EVA como medida de desempenho corporativo.

Biografia do Autor

Fernanda dos Santos Félix, Fundação Pedro Leopoldo - FPL

Mestre em administração pela Fundação Pedro Leopoldo - FPL.

Ronaldo Lamounier Locatelli, Fundação Pedro Leopoldo - FPL

Doutor em Economia pela University of London, Inglaterra. Professor da Fundação Pedro Leopoldo - FPL.

Joelson de Figueiredo Fernandes, Fundação Pedro Leopoldo - FPL

Mestre em administração pela Fundação Pedro Leopoldo - FPL.

Wanderley Ramalho, Fundação Pedro Leopoldo - FPL

Doutor em administração pelo Cepead/UFMG e professor do Curso de Mestrado Profissional em Administração da Fundação Pedro Leopoldo - FPL

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Publicado

2016-04-29

Como Citar

Félix, F. dos S., Locatelli, R. L., Fernandes, J. de F., & Ramalho, W. (2016). Construção Civil no Brasil: Criando ou Destruindo Valor?. Revista De Gestão E Projetos, 7(1), 70–82. https://doi.org/10.5585/gep.v7i1.400

Edição

Seção

Artigos